孙子兵法百科

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看《孙子兵法》如何指导股市投资?

2011-11-09 14:36:36 本文行家:芯瑜小小

中国股市本轮反弹以来,表现出众者多是概念股和中小盘股,周期类股和大盘股走势差强人意。于是,对于此类市场风格的抱怨和不屑又渐渐多了起来。

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        持这种抱怨和不屑的投资者,多是在反弹初期介入了周期类股和大盘股,或者是自下跌以来一直增持或持有这两类个股。他们秉持着价值投资的想法,但却承受着跑输概念股和中小盘股的压力。在他们看来,现在市场热衷于炒作概念股和中小盘股,是纯粹的投机炒作,甚至是离经叛道,这两类股目前的离谱高估值在未来几年远远不可能靠高成长来抚平。

        抱怨和不屑自有理由,但市场就是这个样子,而且既不是第一次这样,也不会是最后一次这样。那么,不同类型的投资者,应该如何应对不同阶段不同环境的股市呢?中国最经典的兵法书籍《孙子兵法》或能答疑解惑。

        《孙子兵法》共十三篇,第一篇《始计》是通论,开篇便说“兵者,国之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。故经之以五事,校之以计,而索其情。”这里所指的五事,分别是:“一曰道,二曰天,三曰地,四曰将,五曰法。”而投资股市,同样如此。

        所谓道,《孙子兵法》中的意思是道义,要令君主和民众目标相同,也就是说,得有个名正言顺的出兵理由,所谓“师出有名”。对投资股市而言,这一点可以理解为,要搞清楚自己为什么要进入股市投资。入市理由其实很多,最普遍的是为了要赚钱,有靠此谋生赚OPM(OtherPeople’sMoney),有要检验投资理念的,也有立志以此为终身事业的,当然还有借此消磨打发时间替代娱乐的。

        无论持以上哪些理由,其实都很没有问题,但一定要知道自己的理由。比如要赚钱的,就要寻找简单直接的方法不拘泥于框架;要检验理念的,就该淡化中短期盈亏;要赚OPM的,当然是做好业绩做大规模更重要;至于借此消磨时间的投资者,则应抱有轻松的心态。只有清晰的知道自己入市理由,才能减轻自己在投资这条路上的迷惑和痛楚,更明确地在这条路上坚定的走下去。

        所谓天和地,即天时地利。在股市中,可以理解为了解市场环境,即政策面、基本面、资金面和市场风格等等,说直白点,就是搞清楚股市到底是怎么玩的。每个市场有每个市场的自身特点,就像人一样,每个人都有不一样的脾气和习性。中国股市自有自己的特点,当然也和欧美股市有一些共性。自价值投资等西方成熟理念被引入后,不可否认这个市场正逐渐成熟起来,但其本身固有的特性是不应被理想化地忽视的。

        中国股市受政策面和资金面的影响大于基本面,中国经济的基本面又受到政策面和资金面的较大影响,因此归根到底要看政策看资金动向来投资中国股市。就市场风格而言,投机炒作自然是一时改不了的习性,资金面也决定了大盘股和小盘股在货币政策放松初期的迥异风格,这是客观存在的现象,并不以少部分人的意志为转移。

        所谓将,指的是将领的能力。对于股市投资者而言,可以理解为自己的能力和风格,要知道自己的长处和短处。有些投资者善于把握大局,有些投资者则善于交易,因此到底是以资产配置等待升值为主,还是以频繁交易赢取价差为主,都要看每个人的“投资体质”。除了风格外,每个投资者都有自己的能力圈,有的能够深刻理解某个行业,有的对政策十分敏感,有的是技术派高手,还有投资者对事件性交易得心应手。只有对自己适合的风格和能力圈有了充分的认识,才能找到合适自己的投资方法。想象一下,打仗的时候,总不见得让精通兵法的帅才去单挑敌将,而让刚猛有力的将才去排兵布阵吧?

        所谓法,就是军队管理指挥的法度。在股市中,可以理解为投资方法和投资纪律。在了解以上四点之后,投资者应顺应市场环境和自身特点,来选择合适的投资方法,并且加以严格执行。比如价值投资者善于发掘价值机会,就不用为市场中概念股甚嚣尘上而抱怨和不屑,买入价值低估品种并持有是最好的法则。不能因为自己持有的股票不涨或表现较弱,而放弃自己擅长的投资方法,转而从价值投资者变成交易性投资者。试想让巴菲特去做高频交易,情何以堪?而善于应变的投资者,在把握市场机会方面,知道货币政策宽松前期中小盘股和概念股表现会好于权重股,就应顺势转变。

        这两者的变与不变,都是法度的制定和执行,但前提是都要了解自己是哪类投资者,以及这个市场是如何运行的,切忌对市场和自己过于理想化。

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